В пятницу, 16 декабря, состоялась первая продажа облигаций внутреннего госзайма (ОВГЗ) в долларах США. В результате данного аукциона госбюджет получил 227 млн долларов. По оценкам финансистов, интерес рынка к таким бумагах составляет 1 млрд долларов.
Как сообщает «КоммерсантЪ-Украина» в публикации «Государство берет валютой», пятничный долговой аукцион Министерства финансов подтвердил тезис о том, что в условиях отсутствия возможности финансировать дефицит госбюджета за счет выпуска гривневых ОВГЗ стоит идти на более рискованные меры. Всего неделя понадобилась государственному аппарату, чтобы сравнять статусы иностранной и национальной валют. Еще 7 декабря Кабинет министров подал в парламент законопроект N9548, которым разрешал себе начать продажу валютных ОВГЗ. Закон был принят в целом 9 декабря и подписан президентом 14 декабря. На следующий день он был обнародован и в пятницу вступил в силу. После этого Минфин провел первый аукцион, на который первичные дилеры подали 18 заявок на однолетние валютные ОВГЗ. От их продажи в госбюджет поступило $207,1 млн. Доходность бумаг колебалась в пределах от 8% до 9,3% годовых (средневзвешенная ставка — 8,78%). «Бумаги покупались достаточно большим спектром банков: как участниками предыдущих аукционов, так и новыми, в том числе с российским капиталом. Многие банки приобретали ОВГЗ не для себя, а выступали в качестве первичного дилера»,— сказал один из участников.
В то же время ставка размещения валютных ОВГЗ оказалась даже ниже текущей доходности украинских еврооблигаций. «В нынешней ситуации даже при выпуске однолетних евробондов доходность по ним будет не меньше 10% годовых»,— уточняет исполнительный директор Международного фонда Блейзера Олег Устенко. Трех- и пятилетние валютные ОВГЗ никого не заинтересовали, как и обычные и индексированные бонды. Была подана лишь одна заявка на 13-месячные индексированные ОВГЗ под 8,75% годовых, удовлетворенная Минфином. Объем вырученных средств оказался мизерным — всего 100 тыс. грн, хотя еще в среду, когда эти бумаги были впервые предложены рынку, их было продано на 671 млн грн (8,04%).
На этом в Минфине не остановились и тут же объявили новый аукцион. На него была подана всего одна заявка под 9% годовых, что позволило привлечь в госбюджет еще $20 млн. В целом в пятницу банки купили валютных гособлигаций на $227,1 млн, что по официальному курсу Нацбанка составляет 1,81 млрд грн. Последний раз такой объем привлекался 7 октября (1,74 млрд грн), когда спрос на бумаги наблюдался со стороны Укрэксимбанка. И спешка с принятием правительственного закона, и результаты аукциона вполне объяснимы. Привлечение валюты на внутреннем рынке в условиях полного закрытия европейского рынка долгового капитала упростит Минфину выплату по еврооблигациям 2010 года — по этим бондам уже в среду предстоит выплатить $600 млн.
Эксперты обращают внимание на то, что высокий спрос на валютные ОВГЗ сохранится. «Аукцион был организован очень оперативно, и многие банки просто не успели подать заявки. Поэтому следующие аукционы также должны быть успешными»,— отмечает директор казначейства Эрсте Банка Роман Бондарь. По его словам, в целом объем спроса на такие бумаги может составить $1 млрд. «Скорее всего спрос на них останется высоким, тем более что на фоне ставок на депозиты в валюте в 4-6% годовых предложенная Минфином доходность делает покупку таких облигаций достаточно выгодным вложением. Если Минфин не пойдет на снижение доходности по валютным ОВГЗ, банки с целью увеличения своего портфеля могут повысить ставки на валютные депозиты на 1-2 процентных пункта»,— отмечает аналитик ИК Concorde Capital Виталий Ваврищук. По словам источника в Нацбанке, правительство рассчитывает в ближайшее время привлечь около $2,5 млрд.
Впрочем, по словам господина Ваврищука, скорее всего спросом будут пользоваться лишь короткие валютные облигации. «Нынешняя политика материнских банков в отношении украинских «дочек» сводится к тому, что в своих действиях они должны рассчитывать не на материнский капитал, а на привлечение депозитов. Учитывая волатильность депозитов, банки будут опасаться вкладывать в покупку более длинных ОВГЗ»,— пояснил он. В свою очередь продажа только однолетних ОВГЗ может повысить бюджетные риски в конце 2012 года. «Политика Минфина понятна и, в принципе, правильна: министерство стремится продать максимум бумаг, пока на них есть спрос. Однако, продавая лишь однолетние ОВГЗ, в Минфине делают ставку на то, что к концу 2012 года ситуация на финансовых рынках стабилизируется, и с новым размещением проблем не возникнет»,— говорит Олег Устенко.
Напомним, 14 декабря, президент Украины Виктор Янукович подписал закон № 4093-VI о внесении изменений в статью 10 закона Украины «О ценных бумагах и фондовом рынке» (об эмиссии облигаций внутренних государственных займов).
Юрий Панченко
Источник видео: 24tv
367
