В ближайшее время, а именно в течение двух недель, будет решен этап согласования с Нацбанком внедрение в Украине биржевых торгов фьючерсом на золото.
В то же время эксперты предполагают, что «добро» на появления фьючерса на золото на локальных биржах будет получено уже на этой неделе. «По моей информации, НБУ уже сформировал свою позицию по данному вопросу, и на этой неделе ожидается окончательное его согласование», — рассказывает источник, хорошо осведомленный о ходе процесса прохождения документа.
Напомним, что внедрение фьючерса на золото уже практически год ожидается фондовыми торговцами. В декабре 2010 года Украинской биржей был подан образец фьючерсного контракта Госкомиссии по ценным бумагам и фондовому рынку (ГКЦБФР). Предполагалось, что цена одной тройской унции (31,1 г) золота в слитках будет определяться на лондонском рынке наличного металла The London Gold Market Fixing Limited пятью маркет-мейкерами, а расчеты по контрактам производиться в гривнях по курсу НБУ. Но, получив поддержку в ГКЦБФР, внедрение фьючерса на золото, который относится к валютным ценностям, надолго «зависло» в кабинетах Нацбанка.
В свою очередь профучастники фондового рынка с нетерпением ждут появления очередного дериватива на Украинской бирже. «Фьючерс на золото будет наиболее интересен в качестве инструмента хеджирования риска портфелей акций, поскольку динамика золота зачастую имеет обратную корреляцию с рисковыми активами», — рассказывает управляющий активами фондов группы Concorde Денис Костюк. Кроме того, он считает, что ликвидность в этом инструменте будет обеспечена за счет притока новых средств УБ. В то же время, добавляет он, популярности индексного фьючерса у фьючерса на золото, конечно, не будет.
По мнению управляющего директоре ИК «Тройка Диалог Украина» Артемия Ершова, новый дериватив может быть популярен как среди компаний-торговцев, так и интернет-трейдеров и банков. «Инструмент совмещает в себе качества объекта вложения капитала и спекулятивного инструмента. При этом, покупая контракт на бирже, транзакционные издержки выходят ниже, чем при других способах инвестирования в золото, и также нет проблем с хранением и поставкой наличного золота»,— говорит инвестбанкир. По его словам, в какой-то мере инструмент поможет снизить давление на курс гривни. «Серьезная ликвидность в инструменте, безусловно, не появится с первого дня. Но он обязательно расторгуется»,— уверен управляющий директор ИГ «Универ» Алексей Сухоруков. Впрочем, добавляет он, серьезная активность банков в этом сегменте маловероятна.
«Скорее всего, целевой аудиторией этого инструмента являются физические лица, потому как банки подобные риски могут хеджировать и без использования биржи»,— комментирует начальник управления казначейства и финансовых институтов «ОТП Банка» Владислав Анисимов. Соглашается с коллегой и председатель наблюдательного совета банка «Центр» Александр Охрименко. «Вряд ли можно рассчитывать на серьезный интерес к фьючерсу на золото со стороны банков. Прежде всего из-за особенностей нормативно-правовой базы»,— говорит он. Нормативное поле способствует проведению лишь классических операций, как-то кредитование, расчетное обслуживание и валютные операции. А вот операции банков на фондовом рынке не особо поощряются — возникают трудности как с учетом на балансе купленных финансовых инструментов, так и с налогообложением таких транзакций.
272
