В связи с тем, что внешние рынки, скорее всего, будут закрытыми для Украины в ближайшем будущем, а давление на гривну возросло, надо полагать, что украинская сторона будет чрезвычайно заинтересована в увеличении суммы следующего транша, например, путем объединения двух траншей размером 1,5 млрд долл. каждый, и в возобновлении бюджетного финансирования со стороны Фонда (которое, как предполагалось, должно было быть прекращена в этом году).
По словам главного экономиста Dragon Capital Елены Белан, мы по-прежнему считаем, что МВФ будет занимать твердую позицию в отношении ключевых требований, включая требование повысить тарифы на газ для населения и теплокоммунэнерго. Миссия также осуществит проверку выполнения бюджета на текущий год и проанализирует реалистичность бюджетных показателей, запланированных на 2012 год.
Кроме того, экономист сказала, что последние показатели выполнения бюджета указывают на существенный прогресс в снижении бюджетного дефицита, но основной проблемой остается структурный дефицит НАК «Нафтогаз Украины».
«По нашим оценкам, дефицит сектора госуправления (включающий центральный бюджет, местные бюджеты и Пенсионный фонд) составил 19 млрд грн (1,4% годового ВВП) за январь-сентябрь 2011 года, существенно сократившись в сравнении с 35 млрд грн (3,2% ВВП)в январе-сентябре 2010 года. Кроме того, учитывая ухудшение доступа к внешнему финансированию, мы полагаем, что правительство будет вынуждено очень экономно расходовать средства в 4 квартале 2011 года», — считает Елена Белан.
Это, наряду с высокими бюджетными показателями за январь-сентябрь, дает возможность предположить, что годовой дефицит сектора госуправления может снизиться до 2,5% ВВП (32 млрд грн) по сравнению с нашим прогнозом в 3,3%. Тем не менее, учитывая предстоящие выплаты по долгам, правительство будет вынуждено привлечь минимум 12 млрд грн ($1,5 млрд) на внутреннем или внешнем рынках до конца года для покрытия дефицита бюджета и обеспечения достаточного переходного запаса ликвидности.
Необходимо напомнить, что в конце октября, а именно 24 октября в Украину прибудет с очередным визитом миссия Международного валютного фонда.
269
