Сессия среды, 17 августа, проходит волатильно. На открытии европейских бирж евро заметно просел — до отметки $1,432, однако в дальнейшем вырос — к уровню $1,44. Такой курс и сложился к полудню. Столь агрессивное поведение игроков — реакция на встречу Ангелы Меркель и Николя Саркози — глав Германии и Франции. Но принятые решения носят не текущий, а долгоиграющий характер, и пока их воплотят в жизнь пройдет немало времени. Тем не менее, среди аналитиков и инвесторов не сложилось единого мнения. В частности, на рынках все больше говорят о единых облигациях Евросоюза.
Еврооблигации сами по себе не могут стать решением европейского кризиса. Если отдельные страны будут по-прежнему самостоятельно решать, сколько им тратить и сколько занимать, это неизбежно приведет к падению финансовой дисциплины, стимулы к проведению структурных реформ исчезнут, и в один прекрасный день евро развалится. Простая коллективизация европейских долгов ни к чему хорошему привести не может. Точно так же нельзя себе представить, что немцы будут диктовать итальянцам, что им делать со своим бюджетом. Единственный выход — централизация финансовых ресурсов и принятия решений. Немцы должны давать деньги кому-то, кому они доверяют. И эти деньги, если они тратятся в Италии, должны тратиться кем-то, кому итальянцы доверяют. Единственный кандидат — это Брюссель. Тогда трансферты не подорвут финансовую дисциплину, и политических проблем тоже не возникнет.
При этом не только в евробондах инвесторы видят выход из сложившейся ситуации. На повестке дня стоит вопрос целостности еврозоны.
В Европе возможны два сценария. С одной стороны, не исключено, что Греции придется оставить еврозону. Если это произойдет, то это будет хорошо для греческой экономики и хорошо для евро. Греция сможет девальвировать свою валюту, привлечь больше туристов, увеличить экспорт. Еврозона лишится одного из слабых членов, это будет хорошо для евро как для валюты. С другой стороны, если этого не произойдет, а Германии придется продолжать спасать Грецию и другие периферийные страны, то, в конце концов это может надоесть германским налогоплательщикам, и тогда Германия может выйти из еврозоны. Это, естественно, будет плохо для евро. В любом случае это будет связано с огромной волатильностью на рынках. Но предсказать, когда это может произойти, никто бы не взялся.
Таким образом, за казалось бы стабильным укреплением евро стоит целый ворох проблем, встреча лидеров двух стран которые совершенно не решает. Оптимизм инвесторов несколько преувеличен, а после периода ралли может наступить очередной затяжной период снижения европейской валюты. Стимулом для нового периода паники могут стать рейтинговые агентства, которые притаились в последние дни.
Евро дешевеет с утра в среду по отношению к доллару и иене на опасениях, что европейский долговой кризис продолжит распространение, поскольку главы Франции и Германии отказались одобрить эмиссию единых облигаций, гарантируемых всеми государствами еврозоны, и увеличение объемов фонда поддержки проблемных стран.
Полагаю, на единую европейскую валюту также давят данные о замедлении экономического роста.
Стоимость евро снизилась к 07.10 Киева в среду до $1,4385 с $1,4407 по итогам торгов 16 августа в Нью-Йорке. Однако к 08.05 Киева курс евро несколько стабилизировался, поднявшись до $1,4409.
В паре с японской нацвалютой евро опустился со ¥110,65 до ¥110,36, доллар — с ¥76,80 до ¥76,70.
Как ожидается, статуправление Евросоюза объявит в среду о снижении потребительских цен в еврозоне на 0,6% в июле после нулевой динамики в мае и июне. В годовом выражении инфляции, вероятно, замедлилась с 2,7% в июне до 2,5% в прошлом месяце, что все еще выше таргетируемого Европейским центральным банком уровня в 2%, прогнозируют опрошенные Bloomberg аналитики.
Данные об инфляции в еврозоне будут обнародованы в 12.00 Киева в среду.
Евро пользуется спросом в среду, 17 августа и к 08.00 Киева достиг отметки $1,44 за евро. Игроки отыгрывают встречу глав Франции и Германии, прошедшую накануне. Конечно же, революционных решений приятно не было. Тем не менее стороны начали обсуждать реальные пути выхода из кризиса, в частности — выпуск единых облигаций Европы. Но перед тем как ввести в обращение евробонды, необходимо унифицировать налогообложение во всех европейских странах. Это и стало главной темой обсуждения.
Стороны договорились сразу о нескольких пунктах. Во-первых, Франция и Германия предлагают создать правительство еврозоны, во- вторых, стороны намерены с 2013г. ввести общий налог на французские и немецкие предприятия, в третьих, — в сентябре Германия и Франция предложат Евросоюзу установить общий налог на финансовые операции, в-четвертых, Еврокомиссия должна получить больше возможностей для вмешательства в экономическую политику страны-должника. Это не то, что хотели услышать спекулянты. Но кризис заставил два локомотива евроинтеграции продолжать объединение в рамках Европы.
«Прежде чем создавать механизм для выпуска еврооблигаций, нужно создать механизм для гармонизации фискальной политики в еврозоне и, что не менее важно, механизмы для реализации финансовой дисциплины в странах-членах. Сейчас общей фискальной политики по существу нет, а та, что есть, совершенно беззубая. До тех пор, пока это не будет сделано, Германия будет против выпуска еврооблигаций. Все должно делаться в определенной последовательности. В конечном счете, еврозоне придется идти именно по этому пути, но это длинная дорога, связанная с частичной утратой суверенитета всеми странами-членами. И ожидать каких-то быстрых прорывов я бы не стал», — заявил Bloomberg главный экономист по еврозоне BNP Paribas Кен Уотрет.
Получается, что панические настроения в зоне евро остались в пошлом, и теперь единая европейская валюта начинает пользоваться пусть небольшим, но спросом. На этом фоне старший валютный стратег Bank Of New York Mellon Майкл Вулфолк считает, что образ британского фунта как валюты-убежища разваливается на глазах.
«Инвесторы убегают из фунта гораздо быстрее, чем они бежали в него в разгар кризиса евро. Это никого не должно удивлять. На минувшей неделе сначала глава Банка Англии Мервин Кинг заявил, что банк может возобновить денежную накачку экономики, чтобы стимулировать рост. А на следующий день премьер Дэвид Камерон сказал, что восстановление экономики будет более сложным и длительным, чем ожидалось. Реакция инвесторов была предсказуемой. Мы считаем, что снижение фунта против евро к концу года может составить 7-8% — с нынешних 88 пенсов за евро до 94-96 пенсов», — заявил Bloomberg эксперт.
Сейчас открывается хорошая возможность открыть длинные позиции в евро против фунта. Пара достигла сразу нескольких мощных линий поддержки, в то время как трендовые индикаторы (пересечение скользящих средних 50-дневной и 200-дневной говорят в пользу роста евро против фунта. При покупке пары «стоп-лосс» необходимо разместить немногим ниже ровня восходящего тренда. Среднесрочной целью для валюты выступит отметка 0,904 фунт/евро, долгосрочной — 0,95 фунт/евро.
Официальные спотовые цены на драгоценные металлы по итогам сессии 16 августа в Нью-Йорке выросли и составили: золото — $1788,1 за унцию (+1,18%), серебро — $40,01 за унцию (-0,03%), платина — $1821 за унцию (+0,39%), палладий — $760 за унцию (+0,67%).
«Цена на золото находится сейчас под действием двух важнейших факторов, ни один из которых не связан с физическими поставками металла. Один — это страхи инвесторов в связи с очевидно возросшими рисками в США и Европе. Другой — периодически приходящее на смену страху желание купить подешевевшие акции фундаментально хороших компаний. Большая часть минувшей недели прошла под знаком страха, и цена на золото поставила новые рекорды. В конце недели страхи несколько утихли, инвесторы стали покупать подешевевшие акции, и золото понизилось, но не сильно. В понедельник (16 августа) инвесторы увидели разочаровывающие данные индекса ФРБ Нью-Йорка и с рынка жилья, и фьючерсы на золото вновь повысились на $13-16. Некоторые аналитики считают, что краткосрочно золото может снизиться еще на $30-40, пока рынок акций отыгрывает недавнее падение. Другие, в частности аналитики Citigroup, полагают, что среди инвесторов вскоре возобладают страхи, а Китай попытается восстановить запасы сырья, в том числе и золота, как это было в 2008-2009гг., поэтому золото продолжит расти», — считает обозреватель Bloomberg Элиот Готкин.
В среду на 07.00 Киева фьючерсы на золото находились на отметке $1786,46 за унцию (+0,08%), серебро — $39,92 за унцию (+0,27%), платину — $1821,4 за унцию (+0,18%), палладий — $755,3 за унцию (-0,16%).
Заявление агентства Fitch о том, что оно оставляет кредитный рейтинг США на максимально возможном уровне AAA, а также макроэкономические данные, свидетельствующие о росте уровня промышленного производства в США, оказали на американской сессии поддержку рисковым инструментам и способствовали некоторому ослаблению курса доллара.
Курс евро/доллар вырос до отметки $1.4469. Курс фунт/доллар поднялся до уровня $1.6474, что на 150 пунктов выше вторничного минимума. Курс евро/франк вырос более чем на 300 пунктов до уровня 1.1479.
Индекс промышленного производства (Industrial production) в США за июль составил +0.9% (прогноз был +0.3%, предыдущее значение пересмотрено с +0.2% до +0.4%). Емкость использования потенциала экономики (Capacity utilization) в США за июль составила 77.5 (прогноз был 76.9, предыдущее значение пересмотрено с 76.7 до 76.9).
16 августа на совместной пресс-конференции президента Франции и канцлера Германии было заявлено, что лидеры обеих стран полны решимости укрепить евро. Было заявлено о необходимости сближения экономик этих двух стран и снижению дефицитов всех стран-членов Европы(17). Также было отмечено, что речь о введении евробондов пока не велась, а текущий размер фонда EFSF достаточен, чтобы обеспечить евро стабильность.
281
