В пятницу, 12 августа, к 12.00 Киева евро торгуется стабильно в широком боковом диапазоне и достиг отметки $1,423 за евро, хотя волатильности торгам добавляют неутешительные данные из Франции. ВВП страны за II квартал 2011г., по предварительным данным, по сравнению с предыдущим кварталом не изменился. Об этом сообщило Национальное статистическое бюро страны Insee. Аналитики ожидали роста данного показателя на 0,3%. За I квартал 2011г. ВВП страны вырос на 0,9% в квартальном исчислении.
Но на этом негативный поток данных не ограничился. Потребительские цены во Франции в июле 2011г. снизились на 0,4% по сравнению с предыдущим месяцем. Такие данные представило Национальное бюро статистики Франции Insee. Аналитики ожидали, что потребительские цены понизятся на 0,3%. Потребительские цены во Франции в июле 2011г. по сравнению с тем же месяцем 2010г. повысились на 1,9%. С учетом сезонных колебаний потребительские цены во Франции в июле 2011г. снизились на 0,1% в месячном исчислении.
Таким образом, европейский долговой кризис начинает принимать черты японского кризиса. Несмотря на все усилия, принимаемые властями для запуска экономического роста, «посадка» экономики Европы продолжает быть жесткой. Но, несмотря на слабость статданных, они способны вызвать рост курса евро. Доходность инструментов, номинированных в этой валюте, с учетом дефляции выглядит более привлекательно нежели отрицательная доходность (с учетом инфляции) инструментов, номинированных в долларах США.
Но проблема валют несколько глубже, нежели краткосрочные колебания курсов на данных статистики. Проблема в том, по какому сценарию пойдут развитые страны. Это можно понять из политики регуляторов. Если ФРС США делает ставку на экспортноориенированную модель развития, то это говорит о том, что регулятор заинтересован в хронической слабости доллара. В то время как более консервативный ЕЦБ продолжает надеяться на внутренний спрос, а для этого нужен дорогой евро. Следовательно, после того как острая волна долгового кризиса в Европе сойдет на нет, стоит ожидать начала долгосрочно тренда на укрепление евро против американского доллара, и возможно консервативных валют – таких как швейцарский франк или японская иена. Но пока это перспектива отдаленного будущего. Сейчас же евро хронически слаб, но связано это с насущными и острыми проблемами долгового кризиса.
Торги на валютном рынке утром в пятницу, 12 августа, проходили вяло. К 08.00 Киева евро выглядел слабее своего заокеанского собрата и был оценен в $1,418 Факторов давления на европейскую валюту множество.
Если Италия, Испания или Франция в итоге объявят дефолт, последствия будут даже хуже, чем то, что наблюдалось в 2008г. Но как раз тот факт, что речь идет о таких крупных европейских странах, указывает на то, что вероятность подобного развития событий очень низкая.
Вообще, между банками и правительствами много общего: у тех и других долгосрочные неликвидные активы и краткосрочные обязательства, для них одинаково важно доверие рынков, которое сейчас как раз подорвано. Я думаю, в конце концов европейские лидеры предпримут значительные шаги по углублению интеграции и взаимопомощи, потому что альтернатива выглядит намного хуже.
До того как начались волнения на рынках, мы ожидали снижения инфляции в еврозоне до 2%. Теперь мы прогнозируем, что в следующем году она будет еще ниже. Поэтому главный риск интервенций ЕЦБ на долговом рынке связан не с инфляцией и не с убытками. Главное — это репутационный риск. Центробанк проводит свою политику в угоду государствам, испытывающим трудности с финансированием. Это у многих вызывает недовольство, особенно у нас, в Германии. Конечно, он вынужден идти на такие меры из-за чрезвычайного беспокойства на рынках. Но ЕЦБ не хочет и не должен этим заниматься. Поэтому правительства и решили до конца сентября выдать Европейскому фонду финансовой стабильности лицензию на такую деятельность.
ЕЦБ пытается решить сразу две взаимоисключающие задачи — оградить евро от инфляции и наполнить рынок ликвидностью. Но необходимо расставить приоритеты. А пока неопределенность доминирует на рынках Старого Света, евро продолжит терять в цене.
На валютном рынке инвесторы будут продолжать идти в «тихие гавани» – иену и швейцарский франк. Но это уже становится накладным – нельзя покупать то, что уже настолько дорого. Курс франка ни по каким фундаментальным показателям не должен быть таким высоким, хотя мы и допускаем, что франк еще может укрепиться, и вполне чистосердечно порадуемся, если кто-нибудь другой на этом заработает.
Аналогичная ситуация наблюдается и с иеной.
Пара евро/иена сильно перепродана. Японская валюта пользуется сильным спросом, и покупать ее против европейской на текущий момент поздно. Лучше дождаться отскока пары вверх: на этой неделе она достигла сразу двух целевых отметок – годового восходящего тренда и нижней границы нисходящего канала. Так свидетельствуют данные теханализа. Тем не менее, консервативным инвесторам нужно играть на понижение курса евро против иены, о чем свидетельствует пересечение 200-дневной и 50-дневной средних.
Агрессивные же участники торгов могут продавать иену против евро уже сейчас в надежде на отскок. «Стоп-лосс» в данной ситуации можно разместить ниже линии поддержки.
Евро дешевеет по отношению к американскому доллару утром в пятницу в преддверии выхода статданных, которые могут указать на замедление темпов роста промышленного производства в еврозоне и сокращение ВВП Греции.
Стоимость евро упала к 07.50 Киева в пятницу до $1,4182 с $1,4241 по итогам торгов 11 августа в Нью-Йорке.
Евро завершил торги на прошлой неделе на отметке $1,4282. Уходящая неделя может стать второй подряд, когда курс единой европейской валюты снижается относительно доллара.
В паре с японской нацвалютой евро упал со ¥109,43 до ¥108,9, с начала недели евро в паре с иеной подешевел примерно на 2,7% — худший результат с недели, завершившейся 06 мая.
Доллар стоил ¥76,791 против ¥76,842 накануне.
Объем промпроизводства в еврозоне в июне, как ожидается, не изменился относительно майского уровня, когда показатель поднялся на 0,2%, полагают аналитики, опрошенные Bloomberg. Кроме того, эксперты прогнозируют, что власти Греции в пятницу сообщат о падении ВВП страны по итогам второго квартала на 0,8% относительно января-марта, когда рост экономики составил 0,2%.
Заметное замедление темпов роста экономической активности в еврозоне, которое постепенно перекидывается с периферийных на развитые страны региона, заставляет трейдеров спекулировать на тему понижения ставки Европейского центрального банка (ЕЦБ), который таким образом, полагают инвесторы, попытается скомпенсировать негатив от реализации мер бюджетной консолидации.
Рынок теперь учитывает вероятность снижения ставок ЕЦБ, макроэкономические данные также станут будут приняты во внимание, поскольку наблюдается замедление Если посмотреть на слабые статданные, можно заметить, что они указывают на вероятное снижение курса евро.
Официальные спотовые цены на драгоценные металлы по итогам сессии в четверг, 11 августа, в Нью-Йорке изменились разнонаправленно и составили: на золото – $1768,6 за унцию (-1,55%), серебро – $38,74 за унцию (-1,65%), платину – $1791 за унцию (+1,36%), палладий – $747 за унцию (+1,93%).
«Мы рассматриваем золото, как естественную валюту, которую невозможно печатать, — говорит портфельный менеджер First Eagle Investment Management Мэтью Макленнан. — Сейчас инвесторов беспокоят качество государственных облигаций и очень низкие реальные доходы по ним — в такие периоды цены на золото растут. Мы держим желтый металл не потому, что уверены в его стремительном росте, а потому, что нам нужен баланс. В период от 6 до 12 месяцев у нас нет прогноза цены унции — она будет отражать настрой инвесторов. Если все резко улучшится, котировки могут и упасть, но в любом случае золото всегда сохраняет свою реальную ценность».
Золото движет только в одном направлении, и трудно покупать товар, который день за днем только растет, констатирует в свою очередь главный инвестиционный директор Steel Vine Investments Спенсер Паттон.
«Коррекция все равно неизбежна. Возможно, сейчас существует вероятность роста еще на $100, но в то же время на каком-то этапе коррекция приблизительно на $150 практически гарантирована. Я подожду, пока цены на золото вернутся в диапазон $1670-1700 за унцию, — тогда уже будет иметь смысл покупать его», — полагает специалист.
В пятницу, 12 августа, на 07.00 Киева фьючерсы на золото находились на отметке $1766,92 за унцию (+0,88%), серебро – $38,82 за унцию (+0,39%), платину – $1801,1 за унцию (+0,48%), палладий – $746,5 за унцию (+1,7%).
Курс доллар/франк стремительно вырос на американской сессии и достиг уровня 0.7685, максимального с 5 августа. Курс евро/франк поднялся до отметки 1.0915. Руководство Национального банка Швейцарии заявило 11-го о том, что банк готов и далее принимать необходимые меры на рынке форекс и ослаблять кредитно-денежную политику.
НБШ не исключает, что он может временно привязать франк к евро для сдерживания усиления курса франка. На рынке заговорили о том, что курс евро/франк может быть зафиксирован на уровне 1.1500.
Курс евро/доллар вырос до уровня $1.4291. Поддержку курсу евро против доллара оказало повышение кросс-курса евро/франк, а также рост фондовых индексов.
Количество заявлений на пособие по безработице (Jobless claims) в США за неделю 395K (прогноз 412K, предыдущее значение 400K). Торговый баланс (International trade) в млрд. долларов в США за июнь -53.1 (прогноз -47.5, предыдущее значение -50.2).
Первый показатель вышел заметно лучше прогноза, что оказало поддержку фондовым индексам. Однако дефицит торгового баланса в США оказался больше ожидаемого уровня и достиг максимального значения с октября 2008 года. Наблюдается падение как объемов экспорта, так и импорта.
418
