Впервые правительство Швейцарии согласно принять самые жесткие меры для спасения экономики страны от слишком сильного франка.
Центробанк Швейцарии (SNB) уже не исключает, что впервые в истории поставит курс франка в зависимость от курса единой европейской валюты. Хотя, по мнению аналитиков, данное решение вряд ли будет поддержано, так как его принятие лишит денежную политику Швейцарии независимости.
Банк рассматривает различные меры денежной политики, которые могли бы ослабить франк, чей «курс слишком сильно завышен по отношению как к евро, так и к доллару», — заявил вице-президент SNB Томас Йордан в интервью швейцарскому изданию «Tagesanzeiger».
В свою же очередь экономисты настаивают на временной привязке швейцарского франка к евро для спасения экономики. И, скорее всего, Центробанк не исключает подобного беспрецедентного шага. «До тех пор, пока это может обеспечить долгосрочную ценовую стабильность, мы имеем право предпринимать любые шаги, влияющие на курс валюты», — считает Томас Йордан.
Со своей стороны аналитики не соглашаются с Томасом Йорданом и говорят, что Центробанк вряд ли согласится на данный шаг. «Если SNB привяжет франк к единой валюте, он станет зависимым от политики ЕЦБ. И тогда банк потеряет контроль над местной денежной массой», — заявил аналитик Barclays Capital Торстен Полляйт.
«Когда курс валюты растет слишком быстро, это создает сложности для промышленности, ориентированной на экспорт», — считает исполнительный вице-президент Lombard Odier Михаэль Кюнци. «Я с трудом представляю себе такой шаг, когда евро испытывает столько проблем. Недавнее увеличение ликвидности и заявление о привязке – это скорее знак готовности ЦБ решать проблему слишком сильного франка», — заявляет Михаэль Кюнци.
В свою же очередь рынки на заявление Йордана отреагировали довольно агрессивно. Курс франка в четверг, 11 августа, днем упал на более чем 4\% по отношению как к евро, так и к доллару. Пока что беспрецедентная мера, которая еще только обсуждается, оказалась эффективнее предпринятых действий. Так, недавнее заявление ЕЦБ об увеличении ликвидности на рынках и проведении операций валютного свопа лишь незначительно снизило курс франка к доллару и почти не изменило его по отношению к евро.
Но, несмотря на все Томас Йордан все-таки возлагает большие надежды на вливания ликвидности. Как он сказал, если бы ЦБ не увеличил ликвидность, то последствия для франка, а значит, и для экономики были бы еще более печальными. Также, он сделал акцент на том, что увеличение для банков объема краткосрочный депозитов с 80 млрд до 120 млрд франков привело «к появлению на межбанковском рынке отрицательных процентных ставок для краткосрочных сделок». По словам Томаса Йордана, SNB может увеличить ликвидность еще больше.
Кроме того, он не исключает возможности агрессивной интервенции, подобно той, к которой банк прибег прошлым летом в разгар греческого кризиса. Но, на сегодняшний день, как он считает, увеличение ликвидности является более предпочтительным.
«Привязка франка к евро в нынешней ситуации была бы столь же эффективна, как и интервенция. Но интервенции проще осуществить, так как тогда банк будет продавать франки, и увеличивать валютные резервы. Так как банк может создавать ликвидность во франках бесконечно, он может и бесконечно совершать интервенции», — заявила валютный аналитик Commerzbank Ю-На Парк. Как уточняет эксперт, национальный банк рассматривает еще один вариант борьбы с сильным франком: введение отрицательной ключевой ставки. Но, пока рынки находятся в нестабильном состоянии, инвесторы рассматривают франк как надежное убежище, поэтому отрицательная ставка их вряд ли напугает и окажется малоэффективной.
688
