Fitch повысило рост мировой экономики в 2010 году до 3,4%.
Контраст между прогнозами по экономике и кредитоспособности суверенных эмитентов развивающихся рынков и так называемых стран с развитой экономикой будет усиливаться, говорится в обзоре, подготовленном Fitch Ratings.
Что касается стран с развитой экономикой, то кредитоспособность суверенных эмитентов в еврозоне подвергается самому сильному рыночному надзору и давлению в области финансирования.
Уверенность в устойчивости государственных финансов и качества банковских активов останется слабой. Вероятны дальнейшие эпизоды исключительной рыночной волатильности. Более того, пока не появится больше ясности в отношении механизма европейской стабильности (ESM), на уверенности инвесторов будет продолжать сказываться обеспокоенность в плане намерений властей в отношении частных кредиторов.
С учетом вышесказанного Fitch видит риск того, что другие члены еврозоны будут вынуждены искать финансовой поддержки от ЕС и МВФ. Однако, несмотря на появляющееся распространенное мнение, Fitch ожидает, что хотя еврозоне будет не легко выйти из создавшейся ситуации, раскол в результате системных суверенных долговых дефолтов или трансформация в «Соединенные Штаты Европы» не произойдут.
Агентство Fitch пересмотрело в сторону повышения свой прогноз по росту экономики США до 3,2% в 2011 и 2012 гг. в свете налоговых и других мер в размере $858 млрд (5,5% ВВП), согласованных между президентом Обамой и Конгрессом. В то же время сейчас Fitch прогнозирует общий госдолг США (федеральный долг, долг штатов и муниципалитетов) на уровне, эквивалентном 97% ВВП в 2012 г., и в отсутствие корректирующих мер бюджетный дефицит будет одним из самых высоких в мире, около 8% ВВП. Тем не менее, США будут иметь наиболее низкие налогово-бюджетные показатели среди всех суверенных эмитентов с рейтингом «AAA», и это подчеркивает потребность в надежной среднесрочной стратегии фискальной консолидации для поддержки уверенности в устойчивости государственных финансов.
Иная ситуация наблюдается на развивающихся рынках, где в течение 2010 г. темпы роста экономики почти в три раза опережали темпы в странах с развитой экономикой, а государственные финансы в целом демонстрируют тенденцию к улучшению. Потоки капитала на быстро растущие рынки с развивающейся экономикой, особенно в Азии и Латинской Америке, представляют собой непростую задачу для проводимой политики, в особенности в монетарной и валютной сфере, а также создают потенциал инфляции активов и потребительских цен. Несмотря на эти сложности и неопределенные перспективы в плане экономики и кредитоспособности суверенных эмитентов стран с развитой экономикой, прогноз по суверенным рейтингам на развивающихся рынках в целом является позитивным.
На таком неоднозначном фоне рост мировой экономики во 2-м полугодии 2010 г. оказался несколько более сильным, чем Fitch ожидало в июньском отчете. За полный год рост мировой экономики ожидается на 3,4% в сравнении с предыдущим прогнозом Fitch в 3,1%. Более высокие, чем прогнозировалось, результаты за 2010 г. отражают силу восстановления в еврозоне и дальнейший пересмотр в сторону улучшения прогноза по развивающимся рынкам, в частности, в Азии и Латинской Америке. Fitch считает, что мировая экономика будет в целом расти докризисными темпами, немногим более 3%, и прогнозируемое замедление в Европе и Японии будет сглаживаться более быстрым ростом в США и сохранением сильных показателей развивающихся экономик.
Объем сделок по слияниям и поглощениям, скорее всего, увеличится в 2011 году на фоне ожидаемого ралли фондового рынка, свидетельствует анализ тенденций, проведенный агентством Bloomberg. График показывает объем сделок и динамику акций на мировом рынке. Когда акции демонстрируют месячный рост, обычно происходит соответствующий рост активности в сфере слияний и поглощений, свидетельствуют данные Bloomberg.
Индекс акций развитых стран MSCI World может вырасти примерно на 10% к концу 2011 года, свидетельствует средний прогноз аналитиков по бумагам, входящим в индекс. Агентство Bloomberg сравнило значения индекса с объемом сделок по слиянию, используя метод линейной регрессии, чтобы показать, что объем сделок может вырасти на 24% благодаря прогнозируемому росту акций.
«Активность в сфере слияний и поглощений имеет подражательный характер и основана на психологических факторах, включая рыночный оптимизм, — сказал Фредерик Лейн, заместитель председателя совета директоров по инвестиционному банкингу Raymond James Financial Inc. — В сфере слияний и поглощений определенно положительные перспективы, и прогноз на 2011 год намного более позитивен, чем на 2010 год».
Сравнение динамики индекса MSCI World и объема сделок в годовом исчислении осуществлялось помесячно. Помимо динамики стоимости акций, на активность в сфере слияний также влияет объем свободных средств у компаний, налоговая политика и макроэкономические тенденции.
С начала этого года объем сделок по слияниям и поглощениям составил $2,17 триллиона, что уже превышает объем прошлого года на 24%.
До этого рост объема сделок по всему миру превышал 24% в 2006 году, когда начинался бум в сфере выкупа компаний за счет заемных средств и когда объем поглощений вырос на 37%.
Украина в 2011г. выплатит $11,4 млрд. по государственному долгу, сообщил премьер-министр Николай Азаров на пресс-конференции.
«Год будет непростым. Нам следует только долгов отдать почти 90 млрд гривен. Гигантская сумма», — сказал он. По словам Н.Азарова, 2011г. будет последним годом, когда «государство несет на себе такую огромную долговую ношу». «Уже в 2012г. нам будет значительно легче, в первую очередь из-за того, что мы дефицит бюджета сокращаем с 5% до 3%», — пояснил глава правительства.
«Мы сокращаем дефицит Пенсионного фонда. А это достаточно большие средства. То есть мы делаем все, чтобы мы жили согласно возможностям, и людям сказок не рассказываем», — заявил премьер.
Премьер прогнозирует выход экономики Украины на докризисный уровень в 2012г.
«Мы потеряли 15% (падение ВВП в 2009г.). В текущем году мы догоним 5%. Останется догнать еще 10%. Если все будет развиваться по оптимистическому сценарию, то в 2011г. рост составит 6%. То есть в 2012г. выйдем окончательно на показатели докризисного года», — считает Н.Азаров. Он напомнил, что в бюджет 2011г. заложен прогноз роста ВВП на 4,5%.
В 2011 г. «Газпрому» придется пойти на уступки европейским потребителям, активнее снижая цены. Об этом говорится в пресс-релизе Центра экономических исследований Института глобализации и социальных движений (ИГСО).
Хотя по стратегическим расчетам «Газпрома» спрос на газ в Европе будет повышаться и к 2020 году достигнет 600 млрд кубометров, сложившаяся в 2009-2010 гг. ситуация на рынке опровергает эти ожидания, отмечают авторы сообщения.
В июне корпорация пересмотрела прогноз для 2010 года по средней контрактной цене топлива для европейского рынка с $326 до $308 за тыс. кубометров, напоминают они. В 2009 г. средняя цена газа для Европы составила примерно $296, что оказалось намного больше стоимости газа на спотовом рынке.
«В 2010 году корпорации пришлось согласиться на снижение платы на 15% за газ для Латвии. На подходе пересмотр соглашений с другими европейскими странами. В их числе такие крупные потребители, как Германия и Франция», — говорится в сообщении ИГСО.
В мае о намерении добиться пересмотра долгосрочных контрактов с «Газпромом» заявили во Франции. С просьбой о том, чтобы «Газпром» «модернизировал» свою ценовую политику, к премьер-министру России Владимиру Путину обращалась и Литва.
В ответ концерн уже пошел навстречу европейским покупателям, пересмотрев ряд контрактов на трехлетний кризисный период. Уступки заключаются в том, что до 15% объема поставок газа «Газпром» будет продавать по ценам, привязанным к стоимости топлива на спотовом рынке, что снизит стоимость на 25%.
Другой проблемой для «Газпрома» становится увеличение издержек строительства новых газопроводов.
Недавно компания повысила оценку стоимости создания газопровода «Южный поток» с €8,6-10 млрд до €15,5 млрд. Затраты на сооружение «Северного потока» первоначально планировались в размере €7,4 млрд, но реальная его стоимость его должна составить €8,8 млрд, отмечают эксперты ИГСО.
Чтобы перекрыть потери прибыли и затраты на реализацию мега-проектов, корпорация наметила повышение цены на газ для российских потребителей. С 2011 по 2013 гг. плата за «голубое топливо» будет увеличиваться на 15% и более ежегодно. Для населения цена газа поднимется еще больше: на 17,1% в 2011 г., на 19,2% в 2012 г. и на 15% в 2013 г.
Комментируя сообщения о скидках, ведущий аналитик журнала «Разведка и добыча» Михаил Крутихин отметил, что до сих пор не закончены переговоры с немецким партнером «Газпрома» — концерном Е.ОN, который недавно вышел из состава акционеров российской компании.
А повышение внутренней цены газа при удешевлении экспортных поставок понизит конкурентоспособность российской промышленности.
Украина намерена и дальше добиваться пересмотра формулы цены на российский газ, однако пока убедительных аргументов Киев для Москвы еще не нашел, заявил премьер-министр Украины Николай Азаров на пресс-конференции в понедельник.
«Пока все те аргументы, которые мы находим, с нашей точки зрения убедительны, а с точки зрения российской стороны недостаточны. Но мы будем искать, мы настойчивы, будем искать и найдем», — сказал Азаров.
Российский газовый холдинг ОАО «Газпром» и Национальная акционерная компания «Нафтогаз Украины» 19 января 2009 года подписали два контракта: купли-продажи на период с 2009 по 2019 годы и об объемах и условиях транзита газа через Украину на 2009-2019 годы. В 2009 году для Украины была сделана скидка в 20% от европейской цены на газ, с начала 2010 года стороны перешли к рыночной стоимости.
Вместе с тем после прихода к власти в 2010 году Виктора Януковича фактическая стоимость газа для Украины была снижена. В рамках рабочего визита президента РФ Дмитрия Медведева 21 апреля 2010 газа в Харькове были подписаны дополнения к контракту, увеличивающие закупку газа «Нафтогазом» в текущем году до 36,5 миллиарда кубометров, а также предусматривающие скидку в цене на величину снижения российским правительством пошлины для поставок газа на Украину. Пошлина была обнулена, как следствие, снижение составило 30% от контрактной цены. Украинские власти, в свою очередь, продлили на 25 лет срок базирования в Крыму Черноморского флота России.
По словам Азарова, Украина продолжает переговоры по пересмотру формулы цены на газ, содержащейся в контракте.
«Россия должна понимать, что, несмотря на то, что ей удалось когда-то в определенных обстоятельствах получить выгодный договор, это вовсе не означает, что можно теперь за него держаться до истечения его срока», — заявил премьер, отметив, что документ составлен так, что в одностороннем порядке украинская сторона его расторгнуть не может.
«Я глубоко убежден, что российское руководство — это мудрое руководство, опытное, и рано или поздно мы договоримся», — сказал Азаров.
В начале октября Минтопэнерго Украины прогнозировало цену на импортируемый российский газ в 2011 году в диапазоне $245-270 за тысячу кубометров. В проекте финплана «Нафтогаза» заложена цена $269 при объеме закупки в 33,3 миллиарда кубометров.
В первом квартале 2010 года цена российского газа для Украины составляла $305 за тысячу кубометров, во втором — $236. Снижение произошло за счет обнуления пошлины на экспорт газа из РФ на Украину с 1 апреля: украинская сторона получила скидку на 30% от контрактной цены, но не более $100 за тысячу кубометров. В третьем квартале цена находилась на уровне $248 за тысячу кубометров, в четвертом — $253.
Судя по всему, мы достаточно корректно определили новый «базовый» уровень курса безналичного доллара, «в окрестностях» которого в оставшиеся до Нового года дни и станет работать наш валютный межбанк: 7,960 UAH/USD. Отчасти эту цифру во вторник подтвердили уровни нацбанковской «двусторонней» интервенции: 7,960/7,965 UAH/USD.
Меж тем, оперативно реагируя на смену тренда в течение предыдущей сессии, рынок наличного доллара утром вторника констатировал незначительное повышение цен.
При этом, как и полагается, ликвидность оставляла желать лучшего.
В отношении «первоисточников» нынешнего замедления роста курса безналичного доллара, полагаю, следует обратиться к динамике объемов гривневых средств на корреспондентских и транзитных счетах НБУ. Там обозначилось очевидное замедление роста гривневого «навеса», давая сигнал о высоковероятном вхождении рынком в стадию стабильности. При этом важно не забывать, что к такому сюжету валютный межбанк «ненавязчиво» подтолкнуло возобновившееся во вторник участие регулятора в торгах долларовым безналом.
Очевидно, последнее обстоятельство сохранит на рынке наличного доллара слабовыраженный «бычий» тренд, могущий и не отразиться на текущих действующих котировках валюты США.
Натурально, пробелы с ликвидностью вполне способны нивелировать значимость вторничной интервенции «терапевтическим» дисконтом цен для реанимации оборотов.
367
