Суббота, 13 августа, 2022
Экономические новости
РЕКЛАМА
  • Экономика Украины
  • Мировая экономика
  • Бизнес
  • Общество
  • Политика
  • Больше…
    • Мир
    • Финансы
    • Рынок
    • Аналитика
    • Полезное
    • E-commerce
    • Tech
    • Курс валют
    • Происшествия
Нет результатов
Просмотреть все результаты
Экономические новости
  • Экономика Украины
  • Мировая экономика
  • Бизнес
  • Общество
  • Политика
  • Больше…
    • Мир
    • Финансы
    • Рынок
    • Аналитика
    • Полезное
    • E-commerce
    • Tech
    • Курс валют
    • Происшествия
Нет результатов
Просмотреть все результаты
Экономические новости
Нет результатов
Просмотреть все результаты

Главная » Медь уже вступила в фазу рецессии | Investing.com

Медь уже вступила в фазу рецессии | Investing.com

02.08.2022
0
Рис. 1
585
SHARES
3.3k
ПРОСМОТРЫ
Поделиться в FacebookПоделиться в Twitter

Стоимость промышленных металлов, в том числе и меди, скорректировалась за последний квартал в среднем на 30% от своего пика. Основной причиной снижения стали опасения инвесторов относительно надвигающейся рецессии, количественного ужесточения, а также (с ростом стоимость сырья обычно снижается).

Так как рынок заранее закладывает в цену актива общеизвестные факторы до момента фактического наступления события, мы считаем, что уже сейчас весь негативный фон сидит в цене. В связи с этим мы решили разобраться, что ожидает медь на краткосрочном и долгосрочном горизонте, и кто может выиграть от будущего дефицита материала.

В статье мы расскажем, что:

  • медь — важный индикатор экономики;
  • зеленая повестка сгенерирует дефицит;
  • что ожидать от динамики стоимости меди;
  • когда делать ставку на медь.

Медь — важный индикатор экономики

Динамику можно воспринимать в качестве опережающего индикатора состояния мировой экономики

. Так, по данным MacroMicro, за снижением стоимости меди с лагом в несколько месяцев начинала замедляться/ускоряться мировая экономика. Мы считаем, что сейчас ситуация повторяется, и основное падение производства мы еще не увидели (4 кв. 2022 года – 1кв. 2023 года).

В свою очередь, стоимость меди ходит практически «в реальном времени» за (PMI). Сейчас мы наблюдаем некоторую дивергенцию с показателем и, возможно, сможем увидеть «отскок» в стоимости сырья.

Рис. 2

Однако мы не ожидаем, что с наступлением рецессии стоимость меди опустится ниже $6500 за тонну. В первую очередь это связано с тем, что текущая цена на сырье ~$7300 за тонну убирает с рынка около 30% потенциального предложения меди из-за нерентабельности проектов, по данным Citi, а на повестке стоит «зеленый переход». Однако рынок этого не видит и закладывает баланс спроса и предложения в 2023 году.

Рис. 3

CAPEX для добытчиков меди и издержки при цене ниже $6500 за тонну уже становятся «некомфортными» для маржи.

Рис. 4

Зеленая повестка сгенерирует дефицит

По данным S&P Global, спрос на медь увеличится на 24% к 2025 году за счет «зеленого перехода», который будет ответственен практически за удвоение потребления меди к 2050 году.

Рис. 5

Пока основное потребление меди приходится на Китай ввиду высокой концентрации производственных мощностей, а также насущной «зеленой» повестки». Затем тенденция распространится и на менее развитые регионы, где встанет вопрос о постройке инфраструктуры, а также «зеленом переходе».

Рис. 6

На долгосрочном и среднесрочном горизонте можно ожидать дефицит сырья, что будет способствовать новому витку роста цен.

Рис. 7

В свою очередь, на краткосрочном горизонте (2022–2023 гг.), по оценкам GS, рынок придет в умеренный дефицит (2022 год) и паритет (2023 год) за счет падения спроса на товары длительного потребления в Европе и США, а также замедления экономики Китая на фоне глобальной рецессии. Однако, как мы указали ранее, рынок заложил в текущую стоимость меди профицит или баланс, поэтому положительные данные о восстановлении мировой экономики будут способствовать бурному росту стоимости сырья во второй половине 2023 года, так как положительные новости еще не учтены рынком.

Рис. 8

Мы ожидаем, что текущее падение стоимости меди быстро наверстается к концу 2023 года, как это уже было в 2008-2010 гг., ввиду ее будущего дефицита. Однако краткосрочно мы понизили ожидания по стоимости меди с $4.68 за фунт до $4.08 фунт в связи с началом мировой рецессии в 4 кв. 2022 года – 1 кв. 2023 года.

Рис. 9

Мы считаем, что делать ставку на добытчиков меди пока рано ввиду того, что по мере выхода негативной статистики как по Китаю, так и по США по итогам 3 кв. 2022 года стоимость может еще консолидироваться около 6500-7000 тыс. за тонну. Однако по мере выхода мировой экономики из кризисного режима снова запустится спрос на сырье, что подтолкнёт стоимость меди обратно к вершинам, а за ней будут следовать и котировки компаний.

Вывод

Таким образом, мы уверены, что в текущей стоимости меди рынок заложил практически все известные негативные факторы, и не ожидаем, что цена на металл опустится ниже $6500 за тонну. В первую очередь это связано с тем, что даже при текущей стоимости меди около 30% мирового проектного предложения нерентабельно, а текущая добыча ставится некомфортной по марже для добытчиков.

Также мы считаем, что покупать акции производителей меди пока не стоит, так как по мере выхода негативной статистики по ВВП и стоимость металла, скорее всего, будет консолидироваться в диапазоне $6500 — $7000 за тонну, что продолжит давить на котировки. Мы уверены, что инвесторам стоит терпеливо дождаться момента входа мировой экономики в рецессию в 4 кв. 2022 г – 1 кв. 2023 г. и уже тогда формировать позиции.

Статья написана в соавторстве с аналитиком Андреем Кураповым

Источник

Предыдущая Публикация

Истребители НАТО трижды сопроводили российские самолеты — новости политики, новости стран Балтии

Следующая Публикация

Суд арестовал имущество Курченко за уклонение от уплаты налогов более чем на 3 миллиарда

Похожие Публикации

Вечерний Novostroy.su: из Петербурга ушел каждый пятый застройщик жилья, когда экономика России оправится от санкций, горожанам обещают больше денег за реновацию
Мировая экономика

Вечерний Novostroy.su: из Петербурга ушел каждый пятый застройщик жилья, когда экономика России оправится от санкций, горожанам обещают больше денег за реновацию

13.08.2022
Немецкая экономика потеряет $265 млрд к 2030 году из-за войны в Украине — Forbes.ua
Мировая экономика

Вторжение в Украину отбросило российскую экономику на четыре года назад – Bloomberg — Forbes.ua

12.08.2022
depositphotos
Мировая экономика

Позиция: Румынская энергетика: кризис или новые возможности?

11.08.2022
Немецкая экономика потеряет $265 млрд к 2030 году из-за войны в Украине — Forbes.ua
Мировая экономика

Немецкая экономика потеряет $265 млрд к 2030 году из-за войны в Украине — Forbes.ua

10.08.2022
Хабаровскому ТЮЗу представили нового руководителя
Мировая экономика

Хабаровскому ТЮЗу представили нового руководителя

09.08.2022

Рекомендуемые

Валютный прогноз на 6 октября

06.10.2010

Реконструкция киевских «хрущевок» отменяется

09.02.2011

Не пропустите это

Из-за противопожарных нарушений приостановлена деятельность литовской школы в Беларуси — новости политики, чп и криминал, новости о Европе, новости образования
Политика

Из-за противопожарных нарушений приостановлена деятельность литовской школы в Беларуси — новости политики, чп и криминал, новости о Европе, новости образования

13.08.2022
Вечерний Novostroy.su: из Петербурга ушел каждый пятый застройщик жилья, когда экономика России оправится от санкций, горожанам обещают больше денег за реновацию
Мировая экономика

Вечерний Novostroy.su: из Петербурга ушел каждый пятый застройщик жилья, когда экономика России оправится от санкций, горожанам обещают больше денег за реновацию

12.08.2022
Назван регион РФ, ставший в преддверии выборов «гнездом демократии»| Новости политики
Политика

Назван регион РФ, ставший в преддверии выборов «гнездом демократии»| Новости политики

12.08.2022
Война против Украины отбросила российскую экономику на четыре года назад за один квартал
Экономика Украины

Война против Украины отбросила российскую экономику на четыре года назад за один квартал

12.08.2022
Немецкая экономика потеряет $265 млрд к 2030 году из-за войны в Украине — Forbes.ua
Мировая экономика

Вторжение в Украину отбросило российскую экономику на четыре года назад – Bloomberg — Forbes.ua

12.08.2022
E-commerce

Порталом «Мой экспорт» предлагают воспользоваться бизнесу в Хабаровском крае

12.08.2022
  • Главная

© 2021 ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НОВОСТИ. Редакция "Экономических новостей" может не разделять точку зрения авторов, и ответственности за содержание републицируемых материалов не несет.

Нет результатов
Просмотреть все результаты
  • Экономика Украины
  • Мировая экономика
  • Бизнес
  • Общество
  • Политика
  • Больше…
    • Мир
    • Финансы
    • Рынок
    • Аналитика
    • Полезное
    • E-commerce
    • Tech
    • Курс валют
    • Происшествия

© 2021 ЭКОНОМИЧЕСКИЕ НОВОСТИ. Редакция "Экономических новостей" может не разделять точку зрения авторов, и ответственности за содержание републицируемых материалов не несет.