Ближе к полудню четверга, 25 августа евро демонстрирует уверенный рост котировок и достиг отметки $1,446. Игроки готовы повысить риски в ожидании новых стимулирующих мер от ФРС США, да и доллар в этом свете не выглядит столь привлекательно. В то же время говорить о том, что рынки захлестнула эйфория — не приходится. Что скажет Бен Бернанки на предстоящей конференции пока не очень ясно.
Причин для начала количественного смягчения не много. Главная из них — слабость роста экономики США с лихвой кроется «козырем», того что предыдущая программа QE2 по факту ничего не дала. С одной стороны, с угрозой дефляции экономика США вряд ли столкнется — пока признаков замедления инфляции не много. С другой стороны, многие мировые рынки излишне пессимистично настроены относительно экономического состояния Европы и США. Замедление роста экономик развитых стран — естественная реакция на старания властей Китая спустить «пузыри» на местных рынках, в том числе недвижимости. Да и эффект низкой базы, образовавшейся после кризиса, исчерпал себя.
Таким образом, рост тяги к рисковым активом продолжит наблюдаться на мировых биржах, а это значит и рост евро, и сырьевых валют против доллара США. Проблемы в Европе не носят острого характера, так как местный регулятор смог отбить спекулятивную атаку на долги европейских стран. А по мере восстановления экономик Европы после торможения интерес к бондам вновь возрастет. А это значит, что доходность начнет снижаться. Конечно, проблемы европейцев носят структурный характер, но они будут решены.
Замедление роста происходит уже и в самых экономически сильных странах Европы — в этом нет никаких сомнений, это подтверждает и выход индекса IFO хуже ожиданий. В контексте ожидания рецидива рецессии «на тэрэнах Европы», заметим: скорее всего ее не будет. Так как у властей не осталось инструментов монетарной и бюджетной политики для поддержки экономики. Ставки уже очень низкие, а дефицит бюджета не позволяет увеличивать расходы. Остается только заняться решением структурных проблем. Образование, конкурентоспособность, инновации, гибкий рынок труда, экологичные технологии — вот чем теперь нужно заниматься. Работа на этих направлениях сделает восстановление экономики более устойчивым.
Таким образом, евро будет держаться на плаву, пока на это есть воля действующих правительств стран еврозоны. Скоро мир захватит новая волна оптимизма, а курс европейца неминуемо пойдет вверх, пусть не так быстро, но зато уверенно.
Курс доллара к евро растет в четверг в ожидании выступления главы Федеральной резервной системы (ФРС) Бена Бернанки на ежегодной конференции в Джексон-Хоуле, которая начнется в пятницу. Оптимизм инвесторов, связанный с тем, что глава ФРС в ходе своего выступления на конференции объявит об очередных шагах по стимулированию экономического подъема США, сменился сомнениями.
Стоимость американской валюты относительно евро поднялась к 08.20 Киева до $1,4406 по сравнению с $1,4414 на закрытие рынка в среду.
Курс доллара к японской валюте вырос до ¥77,08 по сравнению с ¥76,98 накануне.
Евро к иене подорожал до ¥111,03 со ¥110,96 в среду.
В четверг, 25 августа, к 08.00 Киева евро на Forex был оценен в $1,44. Особой волатильности в паре евро/доллар на торгах не наблюдается: слабость европейской экономики нивелируется на рынках ожиданиями нового раунда количественного смягчения в США.
По словам профессора экономики Дартмутского университета Дэвида Блэнчфлауэра, в последние дни подъем на мировых рынках был обусловлен ожиданиями заявления Бена Бернанке о третьем раунде количественного смягчения, и глава ФРС понимает, что, если он ничего не скажет, рынок продолжит падать.
«Б. Бернанки, конечно, прямо не заявит о начале третьей программы в пятницу, но в целом вопрос только в том, когда и в каком объеме эта программа стартует. При нулевых ставках и невозможности повышения бюджетных расходов количественное смягчение является единственным инструментом ФРС. Когда и американская, и мировая экономика в опасности, лучше сделать больше, чем меньше: вполне возможно, что новая программа составит $2 трлн.», – сообщил эксперт.
Как в свою очередь полагает редактор The Gloom, Boom And Doom Report Марк Фабер, Б.Бернанки в пятницу отметит, что регулятор наблюдает за ситуацией и готов принять соответствующие меры, когда потребуется.
«Частично третья программа количественного смягчения уже началась, потому что, пообещав сохранять ставки на нуле до середины 2013г., центробанк провоцирует финансовые учреждения на покупку 10-летних Treasuries. По ним мы видели новый минимум, тогда как по 30-летним бумагам нового минимума не было с декабря 2008г. Таким образом, доходность 10-летних облигаций искусственно поддерживается ФРС», — поясняет специалист.
Но если QE3 не будет, это не значит, что на мировых рынках наступит коллапс. Так, главный инвестиционный стратег Wells Capital Management Джим Полсен излучает оптимизм в отношении роста ВВП США.
«Раньше я считал, что во втором полугодии американская экономика может ускориться до 3,5%. Теперь я думаю, что подъем, вероятнее, составит 2,5-3%, но все же ускорение будет. Причины быть оптимистом: во-первых, огромное падение ставок по ипотечному кредитованию, во-вторых, большой прирост денежной массы. Существенно упали цены на энергоносители. Наконец, курс доллара тоже сильно скорректировался. Потребительский спрос держится на вполне приличном уровне — статистика по продаже потребительских товаров нормальная, а акции производителей такой продукции почти не падают. Не похоже, чтобы надвигалась рецессия. Поэтому я и жду роста ВВП во второй половине этого года на 2,5-3% и приблизительно на 3,5% — в 2012г.», – подчеркнул эксперт.
Но вне зависимости от того, по каким причинам будет наблюдаться рост экономики — из-за стимулирующих мер или ее самостоятельного восстановления, он приведет к повышению стоимости сырья, а значит, укреплению сырьевых валют.
Официальные спотовые цены на драгоценные металлы по итогам сессии в среду, 24 августа, в Нью-Йорке существенно понизились и составили: на золото – $1752,3 за унцию (-4,26%), серебро – $39,79 за унцию (-5,05%), платину – $1812 за унцию (-3,22%), палладий – $752 за унцию (-1,72%).
Эксперты отмечают, что коррекция на рынке драгметаллов является своевременной и вряд ли будет масштабной. «Моей любимой инвестицией остается золото. Я надеюсь, цены на него сейчас упадут на $100-200. Цены скорректируются, поскольку в последнее время энтузиазм был чрезмерным», — отметил Bloomberg редактор The Gloom, Boom And Doom Report Марк Фабер.
В четверг, 25 августа, на 07.00 Киева фьючерсы на золото находились на отметке $1754,54 за унцию (-0,16%), серебро – $39,94 за унцию (+1,99%), платину – $1817,6 за унцию (-0,47%), палладий – $753,55 за унцию (+1,39%).
Цена золота упала 24 августа до отметки $1749.40 за тройскую унцию. На рынке наблюдается частичное закрытие инвесторами длинных позиций по золоту перед пятничным важным выступлением председателя ФРС США Бернанки.
На рынке появились слухи о том, что это выступление не принесет ничего нового относительно планов ФРС по стимулированию экономики. Говорят, что вместо ожидаемого третьего раунда количественного ослабления кредитно-денежной политики может быть заявлено о постепенных мерах, направленных на стимулирование экономического роста.
Напомним, что курс золота достигал во вторник рекордно высокого уровня $1911.50 за тройскую унцию.
Падение курса золота и снижение американских фондовых индексов оказывают давление на курс евро против доллара. После повышения до уровня $1.4479 курс евро/доллар упал до отметки $1.4387.
Также стоит отметить последние слабые данные в Германии и еврозоне и сильные экономические показатели в США. Поддержку курсу доллара оказывает повышение доходности государственных облигаций в США.
Согласно прогнозам специалистов по бюджету при Конгрессе США, дефицит бюджета правительства США в ближайшие годы должен уменьшиться.
Давление на евро оказывает повышение доходности облигаций периферийных стран еврозоны. Доходность по греческим облигациям достигала рекордной отметки 42%.
25 августа внимание инвесторов будет направлено на публикации экономических показателей в Великобритании и США.
291