Украина без МВФсколько сможем продержаться без кредитов

Економіка України 20 вересень 2020
Украина без МВФ – сколько сможем продержаться без кредитов
1 Star2 Stars3 Stars4 Stars5 Stars (Немає рейтингу Все ж)
Завантаження ...

Украина угождает кредиторам, экономя миллиарды гривен на плановых расходах бюджета

В понедельник, 14 вересня, Кабинет министров одобрил проект государственного бюджета Украины на 2021 год и направил документ на рассмотрение Верховной Рады. Судя по параметрам бюджета, его выполнение в значительной степени будет зависеть от привлечения кредитных средств.

Втім, до следующего бюджетного года нужно еще свести концы с концами в запутанной бухгалтерии госказны 2020 року. До того ж, начиная с июля, МВФ молчаливо обозначил, что в сотрудничестве с Украиной взята ситуативная пауза.

Vesti.ua разобрались, какими средствами правительству удается выполнять бюджет и как долго Украина продержится без внешней поддержки.

Удерживаниеантикоррупционного поводка

В следующем году правительство планирует нарастить объем кредитных заимствований на 10,3% (+ 64,2 млрд гривень), одолжив в общей сложности 684,7 млрд гривень. Полтора миллиарда долларов (43,2 млрд гривень) Украина планирует получить от Международного валютного фонда, Всемирного банка и других кредитных организаций.

В рамках действующей кредитной программы stand-by, предусматривающей предоставление Украине 5 млрд долларов кредитных средств в течение 18 місяців, 12 июня МВФ перечислил первый транш в объеме 2,1 млрд доларів. До конца 2020 года Министерство финансов и Национальный банк рассчитывали получить по меньшей мере еще один транш в размере 700 млн доларів.

Глава Минфина Сергей Марченко еще в середине июня анонсировал приезд миссии МВФ в июле-августе для согласования перечисления второго транша. Но функционеры Фонда взяли затяжную паузу, до сих пор не назвав даже приблизительную дату визита миссии в Киев.

Втім, после продолжительного молчания – 21 серпня – постоянный представитель МВФ в Украине Йоста Люнгман заявив, что нет ни согласованной даты выдачи второго транша, ни даты приезда миссии кредиторов.

Дискуссии по выполнению параметров и показателей кредитной программы продолжаются, дата начала работы миссии МВФ относительно первого пересмотра программы пока еще не определенаВажно, чтобы текущая экономическая політика отвечала тем критериям, на которых базируется Меморандум об экономической и финансовой политике, и чтобы содержание и временные рамки плана реформ были как можно понятнее. Именно по этим вопросам и продолжаются дискуссии“, – пояснил Люнгман.

11 сентября глава Минфинаподкорректировалсвои предыдущие прогнозы. Он вновь заявил, что правительство ожидает подтверждения визита представителей Фонда и что отношения с кредиторами находятся внормальном процессе диалога“. “Ожидался приезд миссии в конце июля, потом они попросили времени немного. Август был отпускной период. Ми очікуємо, что в ближайшее время МВФ примет решение, когда все-таки будет миссия“, – заявил Марченко.

Несмотря на заявления Минфина, в МВФ вновь отказались назвать дату приезда технической группы и предоставления Украине второго транша. Більш того, кредиторы уточнили перечень требований, без выполнения которых сотрудничество в рамках кредитной линии stand-by не будет продолжено. 10 сентября представитель МВФ Джерри Райс заявив, что предварительным условием сотрудничества Украины и МВФ является сохранение независимости структуры антикоррупционных органов.

Создание эффективной системы противодействия коррупции было критическим элементом взаимодействия МВФ с Украиной в течение последних нескольких лет. Поддержание независимости и целостности Национального антикоррупционного бюро Украины, Специальная антикоррупционная прокуратура и Высший антикоррупционный суд являются ключевым компонентом структурных реформ, направленных на обеспечение более сильного и более справедливого роста и, я бы сказал, необходимым предварительным условием текущей программы, поддерживаемой МВФ “, – отметил представитель Фонда.

Райс озвучил важность антикоррупционной повестки, но все равно отказался назвать дату продолжения работы миссии Фонда в Украине. “Назвать дату прибытия миссии по ее первому просмотру я пока не могу. Сейчас идут переговоры между Украиной и МВФ“, – сказав він.

очевидно, що “озабоченностькредиторов вызвало решение Конституционного суда Украины от 31 августа о неконституционности указа о назначении Артема Сытника директором Национального антикоррупционного бюро Украины в 2015 році.

Учитывая бескомпромиссную позицию МВФ в отношении сохранениянезависимостиорганов антикоррупционной вертикали, Украина может не получить больше кредитов не только в текущем, но и в следующем году. В связи с этим возникает вопрос – сможет ли правительство справиться с выполнением бюджета-2020 и государственной сметы на 2021 год без программы МВФ и связанной с ней других кредитных линий.

Экономическая стабильность Украины – это МВФ

Ответ на этот вопрос попытались дать ведущие американские инвестиционные банкиры.

14 сентября вНовое время Бизнеспоявился материал о перспективах сотрудничества Украины и Фонда со ссылкой на отчет одного из крупнейших инвестиционных банков США – Goldman Sachs. Американские банкиры представили свою точку зрения на вопрос, возможна ли экономическая стабильность Украины без сотрудничества с МВФ.

Аналитики Goldman Sachs отметили, что программа сотрудничества с Фондом наталкивается на нарастающее политическое сопротивление, указывая на снижение рейтинга президента Владимира Зеленского і “дезертирство в его партиив преддверие местных выборов. “Это поднимает вопрос о том, как и при каких условиях економіка України могла бы работать без МВФ“, – подчеркивают американские банкиры.

С улучшением макроэкономических показателей, большими буферами и низкой уязвимостью Украина теперь, ймовірно, меньше нуждается в поддержке МВФ, чим раніше”, – говорится в отчете Goldman Sachs. Аналитики банка США указывают на возможность сохранения общей экономической стабильности без кредитов МВФ протягом 12-18 місяців, но предрекают, что за это Украине придетсярасплатиться экономическим ростом и курсовой стабильностью.

“… при отсутствии программы МВФ потребуются значимое ужесточение налогово-бюджетной политики и обесценивание национальной валюты. Наша оценка в этом политическом расчете в настоящее время не благоприятствует выходу Украины из программы МВФ, даже если чаша весов постепенно начинает больше склоняться в этом направлении”, – прогнозируют аналитики Goldman.

Инвестиционные банкиры США считают, что за последние несколько лет Украине удалось достичь снижения финансовой уязвимости, хотя эти усилия “... не привели к значительному увеличению роста экономики (который в 2016−2019 годах составлял в среднем 2,9% в год после падения почти на 20% в 2014−2015 годах)”.

Эксперты Goldman Sachs отметили, что под воздействием программ МВФ Украинапретерпела успешную структурную перестройку”. На думку аналітиків, такогоуспехаУкраина добилась за счет чистки банковского сектора и трансформации монетарной политики с переходом на плавающий обменный курс и таргетинг инфляции. Среди других успешных решений называютсябюджетные корректировкив виде ограничениядефицита газового сектора на его пике, составляющем 6% VVP“, и пенсионная реформа.

Тобто, по мнению банкиров Goldman Sachs, взаимодействие Украины и МВФ в течение последних шести лет было очень успешным и полезным. А польза состоит вчерепашьемсреднегодовом росте ВВП менее 3%, взвинчивании цен на услуги ЖКХ для населения и экономии бюджетных средств на пенсионерах.

В Goldman Sachs открытым текстом заявляют, что экономическая устойчивость Украины состоит из следующих факторов: внешнего управления монетарной политикой, “ограблениядомохозяйств посредством тарифной политики, “утилизацииукраинских стариков с помощью пенсионнойреформыи других социал-дарвинистских инициатив.

Мягко говоря, это очень сомнительная стратегия достижения экономической стабильности государства за счет социально-экономических экспериментов, исследующих критический порог выживаемостималенького украинца.

Латентная экономия бюджета

В Кабмине и Национальном банке продолжают демонстрировать оптимизм в отношении предоставления следующих траншей от МВФ до конца текущего года. Однак, судячи з усього, на поступление этих средств в правительстве и НБУ уже не рассчитывают. Втім, эти деньги до конца 2020-го не особо и нужны.

В первой половине сентября Украина прошла пик годовой нагрузки по выплатам долговых обязательств в объеме 2 млрд доларів. Крім того, в августе Минфин выкупил ВВП-варрантов на 320 млн доларів. Также наблюдается рост международных резервов Нацбанка, которые на данный момент составляют 29 млрд доларів. Острой необходимости в привлечении дополнительных средств прямо сейчас не наблюдается.

На фоне серьезного недовыполнения планов по доходам казны проблема колоссального дефицита бюджета-2020 почти в 300 млрд гривен была решена Кабмином весьма специфическими методами. Відзначимо, що, согласно данным Счетной палаты, в первом полугодии доходы госбюджета не выполнены почти на 40 млрд гривень (близько 1,3 млрд доларів).

По перше, НБУ использует эмиссию гривны на финансирование дефицита бюджета посредством облигаций внутреннего государственного займа. Нацрегулятор активно выдает государственным и коммерческим банкам рефинансирование под 6%, а банки на эти средства покупают ОВГЗ Минфина, имеющие ставку доходности около 10%. В период марта-августа банки вложили в ОВГЗ более 100 млрд гривень, неплохо заработав на безрисковой и дармовой марже в 4%.

По-друге, баланс бюджетных показателей выравнивается за счет недофинансирования расходных статей госбюджета. Минфин рапортует о перевыполнении планов по доходам, обещая выполнить текущий бюджет на 100%, при этом банально экономя на расходах. Этим механизмомбалансировкибюджетной бухгалтерии пользовались и предыдущие правительства, но действующее открылоновые горизонтывозможностей бюджетной экономии.

По данным Счетной палаты, за первое полугодие план бюджетных расходов не выполнен на 51 млрд гривень, даже с учетом того, что план расходов был снижен на 77 млрд гривень. Тобто, с учетом невыполнения, государство сэкономило на расходах в первом полугодии 128 млрд гривень, что составляет почти половину от утвержденного плана дефицита. Глава Счетной палаты Валерий Пацкан указал, что сэкономленные на расходах средства направлялись на обслуживание долговых обязательств.

Сокращенный на 77 млрд гривен план на I полугодие расходов общего фонда государственного бюджета не выполнен на 51 млрд гривень, або 9,5%. Это является следствием несоблюдения распорядителями средств требований Бюджетного кодекса относительно сроков утверждении паспортов бюджетных программ, экономии расходов на обслуживание государственного долга и незавершения процедур закупок, – подчеркнул Пацкан.

Учитывая размах применения концепцииэкономной экономики”, можно свести бюджет даже без кредитов МВФ, налогов от таможни и прочих поступлений. Однако без изыскания иныхреальных, не кредитных источников наполнения казны, “статистический иллюзионизмбюджетной госбухгалтерии будет иметь тяжелые последствия. В дальнейшем государственную смету нужно будет сводить с учетомсписаниявсе большего количества, хотя и не очень здравствующих, но еще живущих в стране украинцев.

Подпишитесь на ежедневную еmail-рассылку от создателей газеты номер 1 в Україні. Каждый вечер в вашей почте самое важное, эксклюзивное и полезное. Підписатися.



джерело

по экономике сильно ударит психология поведения людей Помощь от DRC-DDG | Финансовая поддержка для семей на востоке, пострадавших от кризиса