Прогноз финансовых рынков

Финансы 08 Фев 2010
1 Star2 Stars3 Stars4 Stars5 Stars (No Ratings Yet)
Загрузка...

«Мы получаем подтверждение последовательной нормализации ситуации в экономике и того факта, что мы находимся в стадии восстановления, если говорить о глобальной экономике», – сказал президент ЕЦБ на пресс-конференции после заседания Банка международных расчетов в Базеле.
Трише отметил заслуги развивающихся стран, играющих одну из главных ролей в процессе преодоления мирового экономического кризиса.

«Это во многом произошло благодаря развивающимся экономикам, демонстрирующим устойчивость в период, оказавшийся наиболее тяжелым, если вести речь о падении производства, – сказал он. – Совершенно ясно, что они сейчас находятся в более динамичной фазе развития».
Трише также напомнил о необходимости привести в порядок государственные бюджеты.
«Мы посвятили много времени проблеме фискальных дисбалансов, необходимости вернуться… к нормальной и устойчивой фискальной позиции в среднесрочной перспективе».

Прогноз роста экономики еврозоны на 2010 год, данный Европейским Центробанком в декабре, остается в силе, хотя денежно-кредитные власти опасаются рисков со стороны американских банков, сказал в понедельник член Управляющего совета ЕЦБ Эвальд Новотны. Выступая перед журналистами на встрече руководства Центробанков в Базеле, Новотны подтвердил, что рост ВВП еврозоны в этом году должен составить 0,1-1,5\%, как и было указано ранее. «Не вижу причин менять (прогноз)», – сказал Новотны.

На вопрос о рисках, угрожающих экономическому подъему в еврозоне, Новотны указал на банки в Соединенных Штатах.
В декабре ЕЦБ первым из ведущих центробанков начал сворачивать антикризисные программы, сообщив о намерении отказаться от выдачи кредитов банкам сроком на год и сократив число операций по дополнительному кредитованию. По мнению Новотного, ЕЦБ следует придерживаться избранного курса.

ЦБ Китая обеспокоен возможным перегревом экономики страны.

Народный банк КНР (ЦБ страны) во вторник подал сигнал об ужесточении денежно-кредитного регулирования и дальнейшем сокращении ликвидности в ответ на растущую обеспокоенность возможным перегревом китайской экономики, пишет The New York Times.

Китайский Центробанк повысил доходность своих векселей со сроком обращения 1 год примерно на 8 базисных пунктов – до 1,8434\%. Объем размещения составил 20 млрд. юаней ($2,9 млрд.). В течение 20 предыдущих аукционов (то есть с августа 2009 года) ЦБ не менял доходность векселей. Трейдеры ожидали, что повышение будет менее значительным – на 4 базисных пункта.

Помимо этого, Народный банк Китая вывел с рынка рекордные 200 млрд юаней за счет выкупа облигаций.

Эти шаги были предприняты Центробанком после того, как поступили данные о том, что за первую рабочую неделю 2010 года банки Китая выдали новые кредиты на 600 млрд. юаней ($87 млрд.).

Огромный объем кредитования вместе с информацией о резком росте экспорта и импорта в декабре усилили опасения, что экономика Китая близка к перегреву.

Китай разрешил торговлю фьючерсами на фондовые индексы, короткие продажи и маржинальную торговлю. Это может увеличить приток капитала на местный рынок в
полтора раза.

Госсовет Китая одобрил запуск фьючерсов на фондовые индексы, а также короткие продажи и маржинальную торговлю в тестовом режиме. Пока неизвестна точная дата начала торгов фьючерсами, но, по информации Bloomberg, они могут начаться в марте после съезда китайской компартии. Фьючерсы будут привязаны к индексу CSI-300, в который входят акции класса А, торгующиеся на Шанхайской и Шэньчжэньской биржах. Акции класса А номинированы в юанях, совершать с ними сделки могут только резиденты и 94 иностранные фирмы, получившие специальное разрешение.

«Рынок акций класса А перестанет быть улицей с односторонним движением, — отмечают аналитики Deutsche Bank, — поддержка [либерализации рынка фьючерсов] будет зиждиться на ожиданиях улучшения ликвидности» (цитата по Bloomberg).
Финансовые фьючерсы были запрещены в Китае в середине 90-х гг. после скандала с фьючерсами на облигации, которые едва не привели к краху финансовой системы страны. Но рынок фьючерсов в Китае был возрожден примерно 10 лет назад, когда страна начала массовые закупки хлопка, соевых бобов и меди. Однако в основном торгуются фьючерсы на сырье — местные сырьевые биржи входят в число самых активных бирж мира.

Разрешение коротких продаж и торгов фьючерсами — «важная веха в финансовой истории Китая», полагает Пэн Юньлян из Shanghai Securities. За счет этого инвесторы смогут зарабатывать не только на росте, но и на падении китайского рынка, отличающегося высокой волатильностью. В 2007 г. Shanghai Composite Index вырос вдвое, в 2008 г. рухнул на 65\%, а в 2009 г. снова прибавил 80\% (данные Bloomberg). «Эти инициативы позволят институциональным инвесторам хеджировать риски, а в долгосрочной перспективе уменьшат волатильность рынка», — отмечает начальник отдела китайских акций и сырья JPMorgan Chase Цзин Ульрих. Morgan Stanley советует инвесторам покупать акции брокеров и компаний, имеющих наибольший вес в SCI-300, поскольку из-за новых правил объем торгов может увеличиться на 50\%.

После разрешения коротких продаж в Азии могут появиться новые хеджфонды, зарабатывающие на спекуляциях с котировками. «Мы сможем захеджировать больше позиций, чтобы снизить риск, — говорит Крис Раффл из Martin Currie Investment Management, — будет больше гибкости, если нужно увеличить или уменьшить вес, это можно сделать быстрее, не покупая конкретные акции».
Короткие продажи и маржинальная торговля начнутся в тестовом режиме уже в ближайшее время.

Ни Россия, ни Украина и вообще, любая иная страна не пострадают от нововведений в Китае: на глобальных рынках избыточная ликвидность.

Сценарию торгов на валютном рынке Украины от 12 января недостает одного
пустяка: ликвидности на розничном рынке наличных и тамошней же гармонии (работы «в обе стороны») на опте. Рынок сейчас «перекосило» как на валютном межбанке, так и на рынке наличных. «Перекос», натурально, сопровождается «пробками» на «дорогах ликвидности». Понятное дело, падение оборотов на росте курса – вещь обычная и даже традиционная. Однако, «фанатизм», случившийся во вторник, полагаю, здесь неуместен.

Хуже всего, что, выражаясь языком И.Ильфа и Е.Петрова, за этой суетой на межбанке виднеется бритая голова Владимира Сэмэновича, на старости лет, решившегося на «прощальную гастроль», похерив «должностными обязанностями» (записанными в Конституцию страны, между прочим) главного банка страны: «Не допускать обесценивания нацвалюты».
Автор не исключает, что подобным откровенным саботажем Стельмах принимает «посильное участие» в предвыборной агитации одного или нескольких кандидатов в Президенты.

Возвращаясь к теме перспектив отечественного валютного рынка, рискнем предсказать недолгую его жизнь в состоянии «пробки». Текучка требует платежей в гривне, а внешнеторговые контракты в их выполнении. Впрочем, не исключено, что нынешнее положение вещей могут пролонгировать до выходных, часть их которых нам придется потратить на посещение избирательных участков.

Пока, представляется, дополнительный прессинг на рынок доллара оказывают гривневые остатки на коррсчетах, коих скопилось около 22 млрд. грн.
Если последние рынок (с помощью фестала или мезима) переварит, ажитации на валютном межбанке спадут. Поход в горы натощак без должного запаса гривневых инструментов как правило долгим не бывает…

По материалам: http://forum.finance.ua

187

← Рубль падает МВФ дразнит Украину →